'n Suid-Afrikaanse belegger wat Vrydagaand na sy R-rekening en die baht-koers kyk, sien iets vreemds: Hongkong se aandelemark het 2.2% in een sessie gespring, sonder enige maatskappy-nuus, sonder enige plaaslike gebeurtenis. Net herprysing. Die vraag is nie of dit gebeur het nie, maar of dit vir jou beslissing oor 'n eenheid in Bang Tao of Rawai enigsins saak maak.
Kortliks: dit maak saak, maar nie op die manier wat die opskrifte impliseer nie.
Wat het presies met die Asiatiese markte gebeur?
Hongkong het die sessie afgesluit op +2.2%, die sterkste onder al die groot Asiatiese markte. Seoel het meer as 1% gewen, en Tokio het ook hoër gesluit. Geen van hierdie markte is deur korporatiewe nuus beweeg nie - handelaars het eenvoudig hul verwagtinge oor Amerikaanse rentekoerse herbereken.
Die meganisme is redelik reguit: beleggers het weddenskappe op naderende Amerikaanse monetêre verstrakking afgeskaal na versigtige kommentaar van Federale Reserwe-amptenare. Tesourieopbrengste het geval, aandele het gestyg, en die golf het deur Asië gerol, 'n paar uur ná die Amerikaanse sluiting, wat tipies is vir 'n streek sonder sy eie nuuskatalisator daardie dag.
'n Belangrike voorbehoud vooraf: dit is 'n weddenskap op komende data, nie 'n reaksie op reeds vrygestelde data nie. Die Amerikaanse werksgeleenthede-verslag en volgende week se Verbruikersprysindeks (CPI) kan die hele opset in een sessie omkeer.
Hoeveel het die Dow, Nasdaq en FTSE gewen?
Die Dow en Nasdaq het onderskeidelik ongeveer 1% tot 1.2% gewen in Vrydag se sessie. Londen se FTSE 100 het met ongeveer 0.7% gestyg. Hierdie Amerikaanse rally, tesame met dalende tesourieopbrengste, is die klassieke sein dat markte 'n sagter rentekoerspad inprys.
Maar hier is die kompliserende faktor: Fed-amptenare se kommentaar was gemeng. Sommige het versigtigheid bepleit, ander het die deur oopgelaat vir 'n verhoging. Die sentrale bank het geen eenvormige standpunt getoon nie. Dit is nie 'n bevestigde draai in beleid nie - dit is markte wat raai.
Wat het met olie en die jen gebeur, en waarom bots dit met die rally?
Olie het effens gestyg, wat direk teen die scenario van vinnige disinflasie werk. Volgens Reuters se dekking van dieselfde sessie is die styging gekoppel aan eskalerende geopolitieke risiko in die Midde-Ooste.
Dit is naby die slegste moontlike agtergrond vir sentrale banke: inflasiedruk bou op net wanneer markte verligting inprys. Twee dinge kan nie vir lank saam bestaan nie - 'n sagter Fed en stygende olie. As energiepryse aanhou klim, sal inflasieverwagtinge waarskynlik volg, en praatjies oor Fed-versigtigheid kan vinniger verdwyn as wat aandeelhouers sou wou hê.
Die jen het intussen versterk, maar nie om dieselfde rede as die res van die rally nie. Dit was gebaseer op spekulasie dat die Bank van Japan reeds voorbereidings tref om rentekoerse te verhoog - 'n interne Japannese faktor, apart van die Fed-storie. Dit is 'n raar geval waar 'n Asiatiese geldeenheid téén die dollar beweeg in plaas van saam daarmee. Vir enigiemand wie se uitgawes in een geldeenheid is en inkomste in 'n ander, tel oomblikke soos hierdie meer as enige indeksvoorspelling.
Beteken Hongkong se 2.2%-styging 'n nuwe opwaartse neiging?
Nee, en dit is die deel wat opskrifte gereeld weglaat. 'n Enkele dag se wins van 2.2% in Hongkong sê niks oor markrigting oor die volgende kwartaal nie. Dit weerspieël posisionering: sommige handelaars het kort posisies gedek voor die datavrystelling, nie langtermyn-aankope gedoen nie. Of die vlak hou ná die werksgeleenthede-verslag, is die werklike toets.
Ons siening: dit maak min sin om besluite rondom 'n enkele dag se beweging te bou, maar die kombinasie van 'olie plus inflasie' is die moeite werd om fyn dop te hou. Dié paar sal grootliks bepaal waarheen die dollar oor die volgende paar maande beweeg, en die dollar se koers tel enorm vir koopers van Asiatiese bates. As jou horison korter as ses maande is en jy op hefboom handel dryf, geld ander oorwegings heeltemal.
Wat beteken dit vir Suid-Afrikaners wat in Phuket wil koop?
Hier kom die storie tuis vir Thailand Eiendom se lesers. Vir die Phuket-eiendomsmark tel sessies soos hierdie minder vir aandelewaardes en meer vir die geldeenheid-agtergrond. 'n Sterk Thaise baht maak toegang tot Thaise bates duurder vir koopers wat dollar- of randbesparings hou, terwyl 'n swakker baht in hulle guns werk.
Beleggers wat die dollar-baht-paar dophou, tydsberekening gewoonlik hul kykbesoeke rondom gunstige geldeenheidvensters, eerder as om vlugte te bespreek die week voor 'n transaksie sluit. Vir 'n Suid-Afrikaner is daar 'n ekstra laag: die rand se eie beweging teenoor die dollar tel ook, want jou werklike koste in rand hang af van beide skakels in die ketting, rand-tot-dollar én dollar-tot-baht.
Tot die Fed 'n duideliker sein lewer, is dit wyser om jou aankoopbegroting in die betalingsgeldeenheid (tipies USD of THB) te dink, eerder as in jou tuisspaargeldeenheid. 'n Toegewing wat 'n ontwikkelaar op die prys bied, kan maklik uitgevee word deur 'n ongunstige wisselkoersskuif oor 'n paar maande.
Veelgevraagde vrae
Waarom het Asiatiese markte gestyg as daar geen Asië-spesifieke nuus was nie? Omdat die Amerikaanse sessie-sluiting die drywer was: die Dow en Nasdaq het ongeveer 1% tot 1.2% gewen, en opbrengste het geval. Asiatiese markte het daarna geopen en eenvoudig op daardie momentum verhandel.
Wat is 'non-farm payrolls' en waarom kyk markte daarna? Dit is die maandelikse Amerikaanse werksgeleenthede-verslag wat nie-landbousektore dek. Dit wys of die arbeidsmark oorverhit is en vorm direk hoe die Fed inflasierisiko beoordeel.
Hoe raak die dollar se wisselkoers eiendomskopers in Asië, insluitend Phuket? Deur die koste van toegang. 'n Sterk dollar maak bates wat in plaaslike geldeenhede geprys is, goedkoper om te koop; 'n swak dollar maak dit duurder. Vir transaksies met 'n horison van net 'n paar maande, oortref geldeenheidskommelinge dikwels enige afslag wat 'n ontwikkelaar bied. Suid-Afrikaanse koopers moet ook die rand-dollar-skakel in ag neem, nie net dollar-baht nie.
Beteken hierdie een dag se rally dat die Fed binnekort rentekoerse sal verlaag? Markte prys tans 'n pouse in, maar Fed-amptenare self het gemengde seine gestuur, met sommige oop vir 'n verhoging. Duidelikheid behoort te kom sodra die inflasiedata (CPI, volgende week) vrygestel word. Bou nie 'n eiendomsbesluit op een dag se beweging nie.
Bron: Reuters